7月份國內黑色系商品整體強勢收官，品種分化明顯。受供應偏緊、產量壓減政策等因素影響，焦煤、成材價格強勢上揚，焦炭價格震蕩走高，但鐵礦石價格卻弱勢下行。

展望8月份，東海期貨認為，目前鋼材價格上漲趨勢沒有改變，但8月份之后可能會進入預期的兌現(xiàn)期，一旦壓減產量和旺季需求恢復兩大預期不能快速兌現(xiàn)，不排除鋼價會有階段性回調。

回顧7月份黑色系商品走勢，各地粗鋼產量壓減政策陸續(xù)出臺無疑是影響鋼市的主要因素?！?月初以來，主要產鋼大省陸續(xù)出臺壓減粗鋼產量政策，基本朝著全年粗鋼產量平控的目標看齊，政策力度超出市場預期，導致盤面價格持續(xù)走強。”東海期貨研究員劉慧峰表示，而實際的基本面情況則相對偏弱，淡季沖擊影響依舊存在，使得現(xiàn)貨價格走勢明顯偏弱，最終盤面價格明顯升水現(xiàn)貨。

從8月份鋼市基本面來看，劉慧峰進一步分析指出，供應端，粗鋼壓減政策密集出臺?！跋掳肽陦簻p產量政策落地概率較大，考慮到兼顧保供穩(wěn)價目標，保守估計全年粗鋼產量將實現(xiàn)平控，樂觀估計的話可能會下降1500-2000萬噸。”他認為。

但劉慧峰也指出，未來1-2個月，產量壓減預期可能不會馬上落地。這主要是因為：一方面，政策的落地可能需要一個時間。另一方面，7月份長、短流程鋼廠利潤明顯走擴，且接下來又將進入需求旺季，鋼廠主動性的減產檢修意愿有所減弱?！八?，預計產量的實質性壓減可能會集中在四季度采暖季限產期間?！?/span>

另從需求端看，劉慧峰表示，地產先行指標新開工和拿地數(shù)據(jù)持續(xù)走弱，且調控政策未見放松可能，故地產投資將繼續(xù)走弱，“但高銷售以及存量施工和竣工面積會支撐地產投資?！倍ㄍ顿Y在專項債發(fā)行提速背景下將繼續(xù)回升，制造業(yè)投資在工業(yè)企業(yè)利潤回升和國內外補庫周期的支撐下也將繼續(xù)走高。

整體來看，東海期貨認為，8月份鋼材需求端或呈現(xiàn)“需求強度減弱，但韌性猶存”的局面。

粗鋼產量壓減政策在推漲鋼價的同時，也成為打壓鐵礦石價格弱勢下行的主要因素。展望8月份，東海期貨認為，受需求走弱影響，鐵礦石累庫港口庫存自6月下旬以來呈現(xiàn)累庫態(tài)勢。目前從庫存層面看，礦石的總量和結構性矛盾均有所緩解，需求亦有見頂回落跡象，加上國內粗鋼產量平控，且海外鋼廠復產也不及預期，鐵礦石階段性頂部已現(xiàn)?！暗V價下方也有一定支撐，主要是因為供給擾動風險依然存在以及鋼廠利潤近期持續(xù)走擴?！眲⒒鄯逖a充說。

綜上所述，東海期貨認為，8月份鋼價雖然上漲趨勢未變，但進入預期的兌現(xiàn)期，不排除鋼價會有階段性回調。操作上，成材多單和礦石空單建議擇機減持；做多鋼廠利潤策略繼續(xù)持有，但需注意回落風險。

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