鐵行業進入下行周期已超過一年。在27家上市鋼企中，半數交出了預虧的半年度成績單，合計最高虧損金額近百億元，此外還有6家鋼企利潤大幅預減。

面對鋼鐵產業需求持續疲軟，供需矛盾不斷累積的市場環境，各家鋼企也在通過優化庫存、調整產品結構、降低生產經營成本、強化企業精細化管理等方式應對行業下行周期。

市場供強于需，半數企業虧損

自去年開始，國內鋼鐵行業由于下游需求減弱、鋼材價格下跌、原燃料成本上升，行業進入下行周期。今年雖然燃料價格大幅下降，但行業下游需求偏弱的情況仍未改變。同時，由于上半年鋼材產量同比增長，使市場競爭格局更加嚴峻。

從供給端看，國家統計局昨日發布的上半年國民經濟運行情況及統計數據顯示：上半年，全國鋼產量53564萬噸，同比增長1.3%；生鐵產量45156萬噸，同比增長2.7%；鋼材產量67655萬噸，同比增長4.4%。

在上游供給出現增長的情況下，下游鋼材市場的需求整體卻相對較弱。上海鋼聯資訊總監徐向春表示：“今年上半年基建用鋼、工業用鋼有一定的增長，但依然無法對沖地產用鋼需求下滑的缺口，如果不是今年鋼材出口較去年同期增加了1000多萬噸，同比增長超30%，當前的鋼材市場庫存情況會比較差。”

徐向春認為，“目前鋼鐵行業大環境較差，鋼企普遍面臨剛性成本居高不下，下游由于地產市場的影響需求收縮，造成價格大幅下跌而成本下跌不同步，導致現在行業進入周期性的低谷，絕大多數的鋼鐵企業都出現了利潤下滑的情況，甚至一部分企業出現虧損。”

從上市鋼鐵冶煉企業的半年報預告中可以看到，27家鋼企中，有13家鋼企披露了上半年業績虧損公告，合計最高虧損額超過94億元。

其中，上半年鋼企虧損額第一為馬鋼股份，公司虧損預期超過22億元，與上年同期相比，凈利潤減少36.66億元左右。其中，若沒有非經常損益的3.9億元凈收益，公司虧損額還會更大。

除行業普遍面臨的外部環境因素外，鋼企自身問題也是馬鋼股份出現大額虧損的主要原因。財聯社記者從公司相關人士處了解到，公司產品結構相對落后是造成虧損的主要原因之一。目前，毛利較低的長材和板材在公司產品結構占比中各約一半，輪軸等毛利率較高的特鋼產量則相對占比較小。

有上市鋼企工作人士表示，由于房地產市場的需求減少，螺紋、線材等長材市場需求下降較多，市場競爭激烈。

上半年凈利潤額同比下降較多的還有鞍鋼股份、太鋼不銹，分別同比下降約30.63億元和25.82億元。這一方面與上述兩家公司企業規模較大，營業額的基數較大有關，另一方面也與細分市場的市場格局有關。

財聯社記者從業內人士處了解到，不銹鋼市場產能過剩，同時上半年需求情況較差，市場競爭激烈程度較普通鋼材市場“有過之而無不及”。而冷熱軋薄板的主要下游中，今年汽車板及家電板市場競爭較強，建筑相關需求則出現下滑。

在上半年預虧的鋼企中，柳鋼股份虧損金額大幅減少，從去年同期虧損9.57億元，縮減至上半年預虧1.27億-1.58億元。其防城港新基地物流成本具有明顯優勢，同時新高爐系統的能效提高，但該基地整體仍處于資本投入期，也是公司依然虧損的原因之一。

行業分化，細分市場仍有發展機會

剩余的14家上市鋼企中，有6家鋼企披露了業績預減公告，上半年業績預計同比大幅減少。其中，中南股份凈利潤同比降低98.64%，僅盈利300萬元。而中信特鋼、寶鋼股份、華菱鋼鐵、撫順特鋼等8家鋼企則在7月15日之前沒有披露業績預告。財聯社記者以投資者身份致電上述多家上市鋼企獲悉：“沒有披露就是沒有達到觸發業績預告的披露要求（即未觸及凈利潤為負或凈利潤同比上升或者下降50%以上）。”

業績大幅下滑的5家上市公司中，沙鋼股份和方大特鋼兩家民營鋼企上半年業績下滑七成左右。方大特鋼在公告中表示，雖然原燃料價格同期也有不同程度的下跌，但不足以抵消鋼材銷售價格下跌的幅度，造成公司噸鋼毛利水平同比大幅下降。

有業內人士告訴財聯社記者，在行業下行階段，民營鋼企在生產成本和人員管理成本上的控制更加靈活。但上述兩家鋼企由于建筑長材占比較大，因此業績下滑幅度較明顯。

同為沙鋼集團旗下的撫順特鋼，由于以軍用及民用特種鋼材生產為主，業績抗壓性較兄弟公司沙鋼股份更強。據撫順特鋼相關人士介紹：“公司原料并不包括鐵礦石，主要為廢鋼和鋼坯，另外包括鉬、鎳等合金原料。相對來說，公司周期性并不明顯，生產加工的利潤較為穩定。”

特鋼企業由于產品的特殊性，實行小訂單、一單一定價的生產、銷售方式，普遍具有較強的抗周期能力。中信特鋼作為我國特鋼行業龍頭企業，在鋼鐵行業業績大幅虧損的情況下，也依然保持相對穩定的盈利能力。

此外，同樣以特殊鋼見長的南鋼股份業績也保持較高穩定性，有公司人士表示：“公司雖然有200萬噸螺紋鋼產能，但其中只有40萬噸左右是普通螺紋鋼，用于房地產領域，另外160萬噸螺紋鋼則是包括9鎳鋼在內的產品，具有較高的產品附加值。”

另外，以生產優質造船寬厚板和汽車鋼聞名的華菱鋼鐵業績穩定性也保持較好。2022年年報中，華菱鋼鐵寬厚板、冷熱軋板卷、鋼管等產品毛利率依然保持在10%-15%左右的較好水平，鍍鋁卷毛利率則超過35%，上述幾大產品占到公司總收入的60%左右。有公司人士告訴財聯社記者：“公司汽車鋼（強度）可以做到兩千兆帕，在國內領先。”

鋼鐵行業作為工業之母，其行業自身及直接下游總產值貢獻超過十萬億元。工業和信息化部副部長辛國斌日前接受央視采訪時曾表示，鋼鐵等高載能行業不是落后產業，也不是夕陽產業。

就目前鋼鐵業格局，徐向春向記者指出：“在行業整體需求下行情況下，依然可以看到部分細分品種發展較好。如能源行業和造船行業進入繁榮發展階段，促使關聯性較高的中厚板在去年增長4%的基礎上，今年上半年依然實現了約7%的高速增長。另外，國家大力鼓勵的鋼結構在去年也實現了用鋼量1億噸，未來鋼結構市場或仍有數千萬到一億噸的市場增量。”他表示：“雖然地產市場需求確實下滑明顯，但是中國鋼鐵需求依然有增量，今年市場需求依然會較去年持平或略增，行業發展前景并不像部分業內人士預期的（那樣）悲觀。”

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