近日，中國鋼鐵金融衍生品國際大會煤焦分論壇在上海舉辦。與會嘉賓就今年來煤焦市場供需變化和期貨市場發展情況進行了分享和交流。

上海鋼聯電子商務股份有限公司煤焦分析師郭超介紹，環保對焦化生產影響明顯，今年上半年產能凈新增約2000萬噸，但產量只增了約950萬噸；焦炭凈出口同比增100萬噸，需求十分強勁，焦炭以消耗庫存為主，庫存也處于歷史低位水平，價格表現也比較敏感；1—6月份，焦炭社會總庫存從年初1117萬噸降至1004萬噸，降庫113萬噸；1—6月份，焦炭價格指數從年初2351.5漲至目前2766.8，漲幅17.7%。

對于焦炭的后市，郭超認為，供需均存不確定性，不宜過度看空。受能耗雙控、環保等政策制約，山西等地焦化限產可能進一步趨嚴，新焦爐投產進度偏慢，山東的“以鋼定焦”也可能執行，焦炭產量增量有限。目前鐵水產量減量有限，只有部分省份高爐減產較多，鋼廠對焦炭保持旺盛的需求，下半年關鍵在于各地對今年壓縮粗鋼產量執行力度，由于上半年粗鋼產量同比增長較大，如今年粗鋼產量不超去年的政策落實到位，下半年焦炭需求減量會較為明顯。下半年如果沒有環保的制約，焦炭供應是比較明確的，至少產能會有新增，產量可以跟去年一樣維持高位，約束主要會來自環保和山東的“以鋼定焦”。“核心驅動還是下游需求，鋼廠的減產政策執行情況，以及鋼廠的利潤決定了焦炭的走向和支撐焦炭價格的高度?！?/span>

記者了解到，今年上半年經歷了春節放假短、嚴格查超產、保安全停產等幾個階段，國內煉焦煤供應是偏緊的，進口更是大幅萎縮，委以重任的蒙煤也辜負了市場的期望，1—6月份，煉焦煤進口228萬噸，同比下降42%；上半年焦炭產量增量，電煤需求也十分強勁，對部分配煤產生了影響，煉焦煤需求表現旺盛庫存呈現大幅下降趨勢，年中煤礦停產加劇了煉焦煤的庫存去化速度。

進口焦煤市場情況如何呢？上海鋼聯電子商務股份有限公司煤焦事業部經理雷萬青認為，下半年進口焦煤量有限。一是政策主導：進口煤限制政策，是放松還是趨緊、額度是否增加、進口焦炭暫定稅率是否調整等，存不確定性。二是疫情形勢：國際疫情控制程度、國內疫情發展對我國生產及進口的影響，蒙古國疫情依舊嚴重，進口量難有起色。三是供應與需求：國際礦山/焦鋼生產(因需求或成本)、主要消費國及國內需求，主要還是出于進口性價比這塊考慮。四是可持續性：進口煤焦資源供應和需求是否存在可持續性，進口焦炭屬于不可持續。

期貨日報記者在會上了解到，在市場波動期間，煤焦期貨市場運行良好，產業方向逐步明朗，煤焦期貨功能發揮向好。大商所相關專家介紹，焦炭期貨自上市以來，運行較為平穩，近年來隨著新晉焦炭港口集散地的形成、相應價格體系的完善，焦炭期現價格相關性逐漸增加，期現價格互相引導，2020年期現價格相關性為0.98。同樣，自上市以來，焦煤期貨運行較為平穩。近年來現貨市場日趨完善和JM1907新合約開始實施，焦煤期現價格相關性趨于穩定，2020年期現價格相關性在0.9左右。

“焦炭期貨自J2201合約起實施新交割質量標準，一是確定盤面準一級焦定位，相應調整具體指標；二是調整焦炭入、出庫焦末含量由5%、7%變為7%、9%；三是增加粒度分布指標；四是水分改為干基計價?！痹搶＜冶硎?，未來大商所會持續優化焦煤、焦炭期貨制度，研究推進焦煤品種交割地體系整體優化、增加煤焦品種廠庫等，進一步提升交割便利性，促進期貨功能發揮。

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