沒(méi)趕上好時(shí)候的江西銅業(yè)選擇終止分拆銅箔業(yè)務(wù)上市，此前規(guī)劃的超百億銅箔項(xiàng)目或遭“擱淺”。
終止分拆銅箔業(yè)務(wù)上市
昨日晚間，江西銅業(yè)公告，終止分拆控股子公司江西省江銅銅箔科技股份有限公司（下稱(chēng)：江銅銅箔）至創(chuàng)業(yè)板上市并撤回相關(guān)上市申請(qǐng)文件。
江西銅業(yè)在終止分拆原因中提到：“基于目前市場(chǎng)環(huán)境等因素考慮”。事實(shí)上，目前銅箔市場(chǎng)已陷入“紅海競(jìng)爭(zhēng)”。公司在2023年財(cái)報(bào)中曾表示，電解銅箔擴(kuò)張?jiān)鏊龠h(yuǎn)大于需求增速，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，加工費(fèi)大幅下滑，銅加工行業(yè)利潤(rùn)整體下滑，行業(yè)進(jìn)一步細(xì)分呈現(xiàn)差異。
此外，國(guó)內(nèi)頭部銅箔廠商銅冠銅箔在5月舉辦的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上曾表示，目前銅箔行業(yè)產(chǎn)能快速擴(kuò)張，競(jìng)爭(zhēng)激烈，銅箔加工費(fèi)收入下降明顯，該公司今年一季度凈利潤(rùn)虧損0. 28億元。
上海鋼聯(lián)銅事業(yè)部銅板帶箔分析師俞燦向財(cái)聯(lián)社記者表示，隨著規(guī)劃產(chǎn)能的不斷釋放，銅箔行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，今年以來(lái)銅箔行業(yè)開(kāi)工率整體維持在六成左右，受原材料價(jià)格上漲影響，下游備貨較旺盛，但實(shí)際消費(fèi)上除鋰電銅箔略有增長(zhǎng)外，電子電路銅箔仍維持較弱需求。
公告顯示，江西銅業(yè)在2022年初首次提出拆分銅箔業(yè)務(wù)上市計(jì)劃，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，彼時(shí)主流6微米鋰電銅箔的加工費(fèi)約4.5萬(wàn)元/噸，目前約1.6萬(wàn)-1.8萬(wàn)元/噸的價(jià)格較之前降幅超六成。
有股民在公司投資者互動(dòng)平臺(tái)上表示，“沒(méi)趕上好時(shí)候，可惜了”。
行業(yè)持續(xù)承壓 百億銅箔項(xiàng)目或遭“擱淺”
在江西銅業(yè)分拆江銅銅箔上市的預(yù)案中，公司在未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略中提到要“有序擴(kuò)張產(chǎn)能，提升高性能銅箔生產(chǎn)能力”。
事實(shí)上，公司在銅箔上的規(guī)劃兌現(xiàn)上并不及預(yù)期，公告顯示截至2023年底，公司銅箔產(chǎn)能仍為2020年建成的3萬(wàn)噸。
2021年7月，江西銅業(yè)曾拋出百億銅箔的投資計(jì)劃。據(jù)彼時(shí)公告，由江西省江銅耶茲銅箔有限公司（江銅銅箔更名前）承接擬投資114億元年產(chǎn)10萬(wàn)噸鋰電銅箔項(xiàng)目。
其中，項(xiàng)目一期年產(chǎn)5萬(wàn)噸鋰電銅箔分階段實(shí)施，力爭(zhēng)在2023年12月31日前第一階段2.5萬(wàn)噸鋰電銅箔建成投產(chǎn)，力爭(zhēng)在2024年12月31日前一期全部建成投產(chǎn)；項(xiàng)目二期年產(chǎn)5萬(wàn)噸鋰電銅箔，力爭(zhēng)在2028年12月31日前全部建成投產(chǎn)。項(xiàng)目?jī)善谶_(dá)產(chǎn)后可實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)10萬(wàn)噸鋰電銅箔產(chǎn)能。
值得關(guān)注的是，在江西銅業(yè)2023年財(cái)報(bào)中，已不再提及10萬(wàn)噸/年鋰電銅箔項(xiàng)目。
展望銅箔行業(yè)，俞燦告訴記者，未來(lái)整個(gè)行業(yè)將處于持續(xù)承壓的情況，隨著在建新產(chǎn)能的陸續(xù)釋放以及新玩家的進(jìn)入，預(yù)計(jì)未來(lái)或有部分企業(yè)仍將通過(guò)打“價(jià)格戰(zhàn)”的方式去獲取訂單占領(lǐng)市場(chǎng)，但整體來(lái)看，在行業(yè)盈利能力大幅下降后，也有較多銅箔廠不再內(nèi)卷，“與其多虧還不如少生產(chǎn)”。
據(jù)中電材協(xié)電子銅箔材料分會(huì)數(shù)據(jù)，正在投建的銅箔項(xiàng)目中，2024年計(jì)劃預(yù)計(jì)新增產(chǎn)能約64.6萬(wàn)噸。使國(guó)內(nèi)累積電解銅箔的總年產(chǎn)能達(dá)220.3萬(wàn)噸。盡管統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示2023年、2024年新增電解銅箔產(chǎn)能年增長(zhǎng)率呈兩位數(shù)，而實(shí)際上，新增產(chǎn)能的真正利用率，會(huì)比2021年、2022年有大幅下降。由于當(dāng)前市場(chǎng)需求存在著極大的不確定性，何時(shí)新增產(chǎn)能利用率再出現(xiàn)上升的“拐點(diǎn)”，很難預(yù)測(cè)，且在一段時(shí)期內(nèi)不樂(lè)觀。
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