11月金融市場專家對德國及歐元區經濟前景的預期再次明顯下跌。分析人士指出，隨著美、德政局出現重大變化，金融市場的動蕩正在明顯加劇。美國放松對加密貨幣的監管要求可能埋下新的隱患。

位于曼海姆的歐洲經濟研究中心（ZEW）周二公布的對152名分析師進行的調查顯示，反映未來六個月前景的指標值為7.4，在10月反彈后再次出現下降，大大低于此前市場調查的預期中值12.8。專家們對整個歐元區的前景預期也較上月大幅下降。此外，反映德國當前形勢的指標也繼續惡化。

該機構負責人阿希姆·瓦姆巴赫評論稱，最新調查中的預期指標（德國及歐元區）正在下降，這可能主要是由于美國總統選舉的結果。但在調查期的最后幾天，由于德國提前選舉的前景，金融專家們對德國經濟前景更加樂觀的聲音有所增加。

根據德國媒體的最新報道，該國提前選舉可能要到明年2月下旬才會舉行。

德國中央合作銀行（DZ Bank）經濟分析師克里斯托夫·斯旺克表示，ZEW經濟前景指標目前已經與長期平均水平相去甚遠。德國的政治僵局正在引發不確定性。此外，特朗普領導下的美國新政府征收進口關稅的前景也給歐洲帶來壓力。

不及預期的ZEW調查數據公布后，歐元兌美元匯率繼續近期的下跌趨勢，正在逼近一年半以來低點1.0601，幾乎看不到止跌的跡象。

歐元匯率大跌主要由于近日美歐利差呈現出進一步擴大的趨勢。周二上午，二年期和十年期美國國債收益率與德國同期限國債的利差分別達到近220個基點和205個基點，均超過了通常認為的合理風險溢價上限（200基點）。

慕尼黑Ifo經濟研究所周二公布的調查顯示，盡管歐洲央行已經三次下調利率，但10月建筑企業缺乏訂單的狀況幾乎沒有改善。該機構預計，2025年房地產投資甚至會繼續萎縮，降息對這一行業的積極作用要到2026年才會顯現。

根據Ifo研究所的數據，幾乎一半的德國企業抱怨10月訂單不足。德國經濟正遭受自2009年全球金融危機以來最嚴重的訂單短缺。工業企業受到的影響尤其嚴重。

德國工商總會（DIHK）外貿主管沃爾克·特雷爾表示，高能源和勞動力成本、政府官僚作風以及熟練工人的短缺是德國作為全球制造基地的警告信號。近40%的德國工業產品制造商正計劃減少國內投資，這強化了德國的去工業化進程。

德國大公司業績超預期下滑難以支持股市進一步上漲。周二，受拜耳化學公司和德國最大的芯片制造商英飛凌最新業績遠不及預期的影響，德國Dax指數早盤一度下跌了1.2%。

受農業業務疲軟和高額減值準撥備的影響，拜耳公司第三季度調整后營業利潤下降近26%，并下調了全年利潤預期。拜耳股價早盤就下跌了逾11%。

德國最大的芯片制造商英飛凌周二報告稱，在截至9月30日的財年中，公司的銷售額下降了8%，利潤減少一半以上，至13億歐元左右。上季度，該公司甚至出現了8400萬歐元的虧損。這主要是由于許多昂貴設備閑置，產生了8億歐元的空置成本。

分析人士指出，近期投資者不安情緒明顯上升，不僅股市、匯市的波動幅度明顯加大，美國債券市場、加密貨幣更是出現了不同尋常的走勢。特朗普治下的美國未來經濟政策難以預測，而歐洲最重要經濟體德國將在未來幾個月處于政治癱瘓狀態。這些都加大了金融市場劇烈波動的風險。

隨著美國大選結果逐步明朗，比特幣價格在一周內就上漲了約30%，周二已接近9萬美元。來自加密數據提供商Coingecko的數據顯示，全球加密貨幣市場價值三年來首次突破了3萬億美元大關。

德國知名基金經理亨德里克·萊伯認為，加密貨幣價格明年仍將繼續上漲，并將突破10萬美元。長期價格預期甚至高達50萬美元。

德國《商報》的評論警告稱，今年加密貨幣資金凈流入已創歷史新高，達290億美元，且加密貨幣指數產品數量還在不斷增加。加密貨幣原本價格波動就非常劇烈，進一步放松監管會讓市場更加失控。

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