27日，深圳發(fā)布《深圳市推動(dòng)并購(gòu)重組高質(zhì)量發(fā)展的行動(dòng)方案（2025-2027）（公開(kāi)征求意見(jiàn)稿）》（簡(jiǎn)稱(chēng)“行動(dòng)方案”），成為“并購(gòu)六條”發(fā)布以來(lái)，地方首次披露并購(gòu)重組政策全文。
具體來(lái)看，此次征求意見(jiàn)稿主要包括總體目標(biāo)、建立上市公司并購(gòu)重組標(biāo)的項(xiàng)目庫(kù)、支持上市公司向新質(zhì)生產(chǎn)力方向轉(zhuǎn)型發(fā)展、持續(xù)推進(jìn)上市公司高質(zhì)量規(guī)范發(fā)展、聯(lián)通香港資本市場(chǎng)打通境內(nèi)外并購(gòu)資源、支持上市公司開(kāi)展并購(gòu)業(yè)務(wù)“走出去”、豐富上市公司并購(gòu)重組融資渠道、打造上市公司并購(gòu)重組服務(wù)一流中心、培育壯大并購(gòu)重組專(zhuān)業(yè)化服務(wù)機(jī)構(gòu)、構(gòu)建上市公司并購(gòu)重組人才匯聚高地、提升大灣區(qū)并購(gòu)重組輻射影響力、加強(qiáng)對(duì)并購(gòu)重組活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)防控、強(qiáng)化并購(gòu)重組聯(lián)席會(huì)議機(jī)制和保障措施、其他事項(xiàng)等14項(xiàng)內(nèi)容。財(cái)聯(lián)社記者梳理以下的要點(diǎn)以供讀者參考。
一是提出可量化的總體目標(biāo)。包括至2027年底推動(dòng)深圳境內(nèi)外上市公司總市值突破15萬(wàn)億元，完成并購(gòu)重組項(xiàng)目總數(shù)量突破100單、交易總價(jià)值突破300億元等。
二是強(qiáng)調(diào)支持上市公司向新質(zhì)生產(chǎn)力轉(zhuǎn)型。即擴(kuò)大聚焦新質(zhì)生產(chǎn)力的硬科技“三創(chuàng)四新”屬性。
三是聯(lián)通香港資本市場(chǎng)打通境內(nèi)外并購(gòu)資源。提出大力支持符合條件的行業(yè)龍頭企業(yè)，并購(gòu)境外市場(chǎng)標(biāo)的赴港上市再融資。
四是支持上市公司開(kāi)展并購(gòu)業(yè)務(wù)“走出去”。提到支持深圳的上市公司并購(gòu)境外的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，在跨境換股方面給予部分便利支持。
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，行動(dòng)方案將助力深圳以先進(jìn)制造業(yè)為主的“20+8”產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展，行動(dòng)方案內(nèi)容堅(jiān)持鼓勵(lì)和規(guī)范并重，并購(gòu)重組從長(zhǎng)期來(lái)看有利于上市公司增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力，從而為股東創(chuàng)造持續(xù)穩(wěn)定的回報(bào)，推動(dòng)中國(guó)資本市場(chǎng)的高質(zhì)量發(fā)展。
據(jù)介紹，深圳市委金融辦將加快出臺(tái)行動(dòng)方案正式稿，同時(shí)推進(jìn)“星耀鵬城”并購(gòu)服務(wù)平臺(tái)搭建，全市并購(gòu)重組工作專(zhuān)班組建、深交所精簡(jiǎn)并購(gòu)重組審核程序的支持等具體工作。
提出2027年總體目標(biāo)
在總體目標(biāo)方面，行動(dòng)方案提出，到2027年底，力爭(zhēng)將深圳打造成為新質(zhì)生產(chǎn)力投融資活躍區(qū)、技術(shù)和產(chǎn)業(yè)并購(gòu)交易集聚地、上市公司質(zhì)量提升示范地、金融市場(chǎng)互聯(lián)互通先行地、創(chuàng)新資本生態(tài)健康規(guī)范先導(dǎo)區(qū)。
另外還提到可量化的目標(biāo)，即推動(dòng)深圳境內(nèi)外上市公司質(zhì)量全面提升、總市值突破15萬(wàn)億元；推動(dòng)并購(gòu)重組市場(chǎng)持續(xù)活躍，完成并購(gòu)重組項(xiàng)目總數(shù)量突破100單、交易總價(jià)值突破300億元，形成一批優(yōu)秀并購(gòu)案例，發(fā)揮示范作用。
據(jù)介紹，截至11月22日，深圳共有境內(nèi)外上市公司574家，A股上市公司422家，A股上市公司總市值超過(guò)9萬(wàn)億元。今年新增境內(nèi)外上市公司19家。有國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)2.5萬(wàn)家，國(guó)家級(jí)專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)1040家，市場(chǎng)有豐富的并購(gòu)需求及標(biāo)的資源。
向新質(zhì)生產(chǎn)力轉(zhuǎn)型
在支持上市公司向新質(zhì)生產(chǎn)力方向轉(zhuǎn)型發(fā)展方面，行動(dòng)方案提出，支持上市公司聚焦戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、未來(lái)產(chǎn)業(yè)等進(jìn)行并購(gòu)重組，包括開(kāi)展基于轉(zhuǎn)型升級(jí)等目標(biāo)的跨行業(yè)并購(gòu)、收購(gòu)有助于補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈和提升關(guān)鍵技術(shù)水平的優(yōu)質(zhì)未盈利資產(chǎn)、“兩創(chuàng)”板塊公司并購(gòu)產(chǎn)業(yè)鏈上下游資產(chǎn)等。
另外，支持企業(yè)用好股債融資、并購(gòu)重組等“綠色通道”政策。積極爭(zhēng)取國(guó)家支持深圳在金融科技、綠色低碳等新興領(lǐng)域先行先試開(kāi)展上市公司并購(gòu)重組。
對(duì)于鼓勵(lì)通過(guò)并購(gòu)重組持續(xù)做大做強(qiáng)的上市公司類(lèi)型，行動(dòng)方案也有明確。
即聚焦新質(zhì)生產(chǎn)力的“硬科技”“三創(chuàng)四新”屬性尤其是集成電路、人工智能、生物醫(yī)藥等重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)，以及新賽道和未來(lái)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)、突破關(guān)鍵核心技術(shù)，能夠解決“卡脖子”問(wèn)題的科技型上市公司。
事實(shí)上，此前證監(jiān)會(huì)發(fā)布的“并購(gòu)六條”放寬對(duì)上市公司跨界并購(gòu)的限制，上市公司可以按照圍繞產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，尋求第二增長(zhǎng)曲線的需求，且符合邏輯商業(yè)邏輯來(lái)實(shí)施跨界并購(gòu)。
10月24日，深圳的上市公司至正股份發(fā)布重組預(yù)案，擬收購(gòu)全球前5的半導(dǎo)體引線框架供應(yīng)商97%的股權(quán)，同時(shí)要?jiǎng)冸x原來(lái)主營(yíng)的環(huán)保電纜業(yè)務(wù)，這也成為跨界并購(gòu)的典型案例。
結(jié)合互聯(lián)互通優(yōu)勢(shì)
此次行動(dòng)方案也強(qiáng)調(diào)，聯(lián)通香港資本市場(chǎng)打通境內(nèi)外并購(gòu)資源。依托香港資本市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，有序推進(jìn)并購(gòu)重組項(xiàng)目、金融產(chǎn)品等互聯(lián)互通。
支持我市符合條件的行業(yè)龍頭企業(yè)并購(gòu)境外資產(chǎn)標(biāo)的，通過(guò)赴港上市或再融資等方式，提升并購(gòu)重組效率，拓寬資源整合范圍，支持企業(yè)更好利用兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源規(guī)范發(fā)展。
鼓勵(lì)深港合作設(shè)立并購(gòu)重組相關(guān)的投資基金，支持境內(nèi)外機(jī)構(gòu)投資科技成果轉(zhuǎn)化應(yīng)用，支持獲境外機(jī)構(gòu)投資的科技型企業(yè)深化與相關(guān)國(guó)別的產(chǎn)業(yè)鏈合作。
支持深交所與港交所在探索深化股債融資、并購(gòu)重組制度機(jī)制互聯(lián)互通等方面加強(qiáng)合作，在整合兩地產(chǎn)業(yè)資源和創(chuàng)新資源、豐富并購(gòu)融資工具、提高支付靈活性上先行探索，爭(zhēng)取推動(dòng)創(chuàng)新性并購(gòu)重組案例落地。
支持“走出去”
此外，行動(dòng)方案也支持上市公司開(kāi)展并購(gòu)業(yè)務(wù)“走出去”。
就上市公司并購(gòu)境外優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，行動(dòng)方案稱(chēng)，將在跨境換股方面予以便利支持。
從銀行、保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)的角度來(lái)看，行動(dòng)方案則提到支持銀行持續(xù)優(yōu)化匯率避險(xiǎn)服務(wù)；支持銀行優(yōu)化跨境人民幣和外匯業(yè)務(wù)流程，對(duì)符合條件的上市公司實(shí)施差異化服務(wù)；推動(dòng)保險(xiǎn)公司加強(qiáng)對(duì)上市公司海外項(xiàng)目的保險(xiǎn)支持，探索實(shí)施差異化費(fèi)率。
鼓勵(lì)和規(guī)范并重
整體來(lái)看，此次行動(dòng)方案凸顯出鼓勵(lì)和規(guī)范并重。
例如，在建立上市公司并購(gòu)重組標(biāo)的項(xiàng)目庫(kù)方面，行動(dòng)方案圍繞深圳“20+8”戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)布局，深化并購(gòu)重組標(biāo)的項(xiàng)目的儲(chǔ)備、整合和對(duì)接等服務(wù)。
其中，建立健全深圳上市公司并購(gòu)重組標(biāo)的項(xiàng)目庫(kù)，形成基本覆蓋深圳重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的并購(gòu)標(biāo)的項(xiàng)目?jī)?chǔ)備資源，助力挖掘潛在的并購(gòu)重組線索。
而在豐富上市公司并購(gòu)重組融資渠道方面，則提到鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)為并購(gòu)重組及后續(xù)運(yùn)營(yíng)提供并購(gòu)貸款、并購(gòu)保險(xiǎn)、并購(gòu)債券等金融工具，探索非居民并購(gòu)貸款創(chuàng)新試點(diǎn)，研究科技型企業(yè)并購(gòu)貸款創(chuàng)新試點(diǎn)。
另外，還提到持續(xù)創(chuàng)新“并購(gòu)+”組合融資工具；支持有能力的產(chǎn)業(yè)鏈“鏈主”企業(yè)開(kāi)展企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資（CVC）；支持銀行、社保基金、企業(yè)年金、保險(xiǎn)資金、私募基金等機(jī)構(gòu)投資者參與上市公司并購(gòu)重組。鼓勵(lì)合格境外投資者通過(guò) QFII、RQFII、QFLP 等參與上市公司并購(gòu)重組。
行動(dòng)方案還就打造上市公司并購(gòu)重組服務(wù)一流中心、培育壯大并購(gòu)重組專(zhuān)業(yè)化服務(wù)機(jī)構(gòu)、構(gòu)建上市公司并購(gòu)重組人才匯聚高地、提升大灣區(qū)并購(gòu)重組輻射影響力、加強(qiáng)對(duì)并購(gòu)重組活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)防控、強(qiáng)化并購(gòu)重組聯(lián)席會(huì)議機(jī)制和保障措施等方面給出具體措施。
值得留意的是，就并購(gòu)重組活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)防控，行動(dòng)方案提到，加強(qiáng)對(duì)并購(gòu)重組活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)，在并購(gòu)重組推進(jìn)過(guò)程中加強(qiáng)對(duì)稅務(wù)、財(cái)務(wù)、信息披露等方面的合規(guī)性審查，對(duì)并購(gòu)標(biāo)的、并購(gòu)價(jià)格與真實(shí)性進(jìn)行審慎把關(guān)，加大對(duì)上市公司投資者的保護(hù)力度。
同時(shí)，倡導(dǎo)在資產(chǎn)債務(wù)穩(wěn)健的前提下開(kāi)展并購(gòu)重組，避免上市公司盲目擴(kuò)張、違規(guī)并購(gòu)。加大對(duì)并購(gòu)重組過(guò)程中違法違規(guī)行為的懲戒力度，維護(hù)金融安全與社會(huì)穩(wěn)定。
“并購(gòu)六條”以來(lái)已有多項(xiàng)并購(gòu)案例
事實(shí)上，作為創(chuàng)新之城，近年深圳的并購(gòu)重組情況多有亮點(diǎn)。據(jù)深圳市委金融辦介紹，截至目前，深圳轄區(qū)內(nèi)上市公司及其子公司2024年以來(lái)首次公開(kāi)披露的并購(gòu)重組事件累計(jì)90單，其中已完成34單，已完成項(xiàng)目的交易總價(jià)值102.54億元，創(chuàng)近年來(lái)新高。
而自“并購(gòu)六條”發(fā)布以來(lái)，深圳轄區(qū)內(nèi)上市公司及其子公司首次公開(kāi)披露的并購(gòu)重組事件累計(jì)16單，已披露的交易總價(jià)值117.90億元，排名全國(guó)城市第二。
其中，華星光電擬通過(guò)支付現(xiàn)金108億元人民幣收購(gòu)境外上市公司LG顯示的控股子公司樂(lè)金顯示。該并購(gòu)項(xiàng)目是“并購(gòu)六條”發(fā)布以來(lái)A股上市公司公告啟動(dòng)并披露交易規(guī)模的最大并購(gòu)項(xiàng)目，也是今年以來(lái)國(guó)內(nèi)企業(yè)收購(gòu)境外企業(yè)在華資產(chǎn)規(guī)模最大的項(xiàng)目。
隨著此次征求意見(jiàn)稿的發(fā)布，深圳市委金融辦提到，接下來(lái)將加快出臺(tái)深圳市未來(lái)三年支持并購(gòu)重組的若干措施；同時(shí)將搭建“星耀鵬城”并購(gòu)服務(wù)平臺(tái)，建立并購(gòu)項(xiàng)目的發(fā)掘機(jī)制，組建全市的并購(gòu)項(xiàng)目?jī)?chǔ)備庫(kù)。
在實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)科技和金融聯(lián)動(dòng)方面，深圳市委金融辦也組建了全市的并購(gòu)重組工作專(zhuān)班，通過(guò)專(zhuān)班來(lái)協(xié)調(diào)推動(dòng)重點(diǎn)的并購(gòu)項(xiàng)目。
最后深圳市委金融辦也將支持深交所精簡(jiǎn)并購(gòu)重組審核的程序，對(duì)突破關(guān)鍵核心技術(shù)的科技型企業(yè)并購(gòu)重組實(shí)施“綠色通道”。
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