今年自6月開始國內鋼廠進口礦庫存持續降庫，而鋼廠采購心態也隨之而然發生轉變，根據Mysteel統計的247家鋼廠進口礦庫存數據顯示，截至8月12日鋼廠進口礦庫存總量10740.50萬噸，累計降庫959.78萬噸。展望三季度末，國慶補庫預期下，預計鋼廠進口礦庫存將開始止降轉增趨勢。

一、6月份至今鋼廠進口礦庫存階段性下降

  自今年六月開始全國鋼廠庫存開始持續走低。6月初，部分鋼廠出現虧損，大部分鋼廠利潤被持續壓縮，大部分鋼廠主動壓縮進口礦庫存來減少資金占有率，庫存由11800.28萬噸下降至11380.99萬噸，累計減少419.29萬噸；進入6月底，黨慶前期華北、華東地區等限產政策逐步加嚴，對于進口礦整體需求減弱，雖然黨慶結束后華北地區高爐迅速恢復，但部分鋼廠因去產能“回頭看”，以及限產等因素，仍未恢復到黨慶前生產正常水平，甚至個別鋼鐵企業日耗較黨慶前下降更多，鋼廠去庫速度加快，6月底至8月初，累計減少640.49萬噸，同期，進口礦庫銷比由7月初的43.19天，降至8月中旬的38.23天，累計下降4.92天。

二、華東、華北鋼廠進口礦庫存去庫最為明顯

  從圖二中可以看出自6月初開始進口礦庫存最為明顯的為華東地區，截至8月12日，華東地區鋼廠進口礦庫存1956.47萬噸，較6月初下降726萬噸，降幅37.11%，一方面華東地區今年截至6月初本身進口礦庫存處于相對較高位置，較去年同期高出217.51萬噸，庫存消費比較去年同期高出3天；另一方面是由于個別鋼廠因違規生產后進行調整后，工廠進口礦庫存過于過剩，存在外銷庫存的現象；

  其次是華北地區，6月初至8月中旬，鋼廠進口礦庫存累計下降274.02萬噸，降幅9.6%；進入六月后，一方面由于季節性影響部分鋼廠主動進行檢修，對于進口礦需求持續走弱，因此工廠仍持壓縮進口礦庫存及可用天數，另一方面華北地區均以港口現貨為主，進入七月開始后礦價大幅下跌，鋼廠采購心態隨之而然發生轉變，采購意愿低迷，主動壓縮庫存；

  同期，東北地區鋼廠進口礦庫存累計下降149.95萬噸，降幅16.93%，主要由于個別大型鋼廠主動進行檢修，疊加六月當地內礦性價比較高且供應回升，部分鋼廠增加國產礦使用配比，導致該區域鋼廠對進口礦需求持續走弱，故該區域鋼廠進口礦庫存持續下降；

  沿江、華南地區鋼廠進口礦庫存相對穩中趨漲走勢，兩地區鋼廠主要以遠期現貨為主、對于進口礦補充較為穩定，疊加6、7月份工廠檢修情況較少，生產穩定，整體進口礦庫存及日耗方面波動較小。

三、九月份在國慶補庫預期下鋼廠進口鐵礦石庫存有望企穩

  展望九月鋼廠進口礦庫存將止降轉增趨勢，但增量依舊平緩，主要國慶假期前為保證生產，鋼廠也需要保持常備庫存，但目前在大跌行情下鋼廠采購采購愈加謹慎為主，同時大部分工廠依舊嚴格執行限產任務，對于鐵礦石采購量雖有增加，但增量有限。

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