8月24日，國(guó)內(nèi)商品期貨多數(shù)收漲，焦炭、鐵礦、焦煤、原油漲幅居前，其中焦炭、鐵礦均漲超6%。值得一提的是，焦煤、焦炭雖沖高回落，但仍創(chuàng)歷史最高收盤紀(jì)錄。
截止收盤，焦炭主力合約漲6.54%，報(bào)3150.5元，高于8月13日創(chuàng)下的最高收盤價(jià)3145元；焦煤主力漲5.79%，報(bào)2465元；鐵礦石漲6.17%，報(bào)817.5元。
對(duì)于商品后市走向，機(jī)構(gòu)、專家紛紛發(fā)表看法。
東吳證券指出，本輪大宗商品上漲的趨勢(shì)在結(jié)束前，須先看到美國(guó)經(jīng)濟(jì)見頂?shù)男盘?hào)。然而，由于美國(guó)金融條件的持續(xù)寬松，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的周期性見頂?shù)目赡苓€需要一段時(shí)間。因此，至少在今年三季度，主要大宗商品價(jià)格仍存在一定的上漲空間。
上海有色網(wǎng)大數(shù)據(jù)總監(jiān)李代勝表示，立足當(dāng)下，國(guó)內(nèi)銅仍然存在供需缺口，而國(guó)家連續(xù)拋儲(chǔ)將有效調(diào)節(jié)現(xiàn)貨市場(chǎng)的供需矛盾。從鋁基本面來(lái)看，今年以來(lái)國(guó)內(nèi)供給端干擾不斷，能耗雙控、缺電、缺煤及自然災(zāi)害等短期難解，運(yùn)行產(chǎn)能環(huán)比難獲有效抬升，疊加鋁下游需求即將進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，預(yù)計(jì)三季度將延續(xù)去庫(kù)態(tài)勢(shì)，在基本面給予鋁價(jià)較強(qiáng)支撐。鋅方面，今年國(guó)內(nèi)鋅錠供應(yīng)量遠(yuǎn)不及市場(chǎng)預(yù)期。而國(guó)內(nèi)鋅礦即將進(jìn)入季節(jié)性減停產(chǎn)周期，礦供應(yīng)的減少將繼續(xù)施壓鋅冶煉廠。此外，北方進(jìn)入采暖季后，能耗問題仍有可能影響部分地區(qū)煉廠限電限產(chǎn)?；诖?，我們預(yù)計(jì)四季度鋅錠仍有5萬(wàn)噸-8萬(wàn)噸的缺口，國(guó)家仍會(huì)通過持續(xù)的拋儲(chǔ)行為來(lái)幫助市場(chǎng)調(diào)節(jié)短期供需矛盾。
中金公司指出，進(jìn)入八月以來(lái)，大宗商品市場(chǎng)價(jià)格悉數(shù)回落；對(duì)大宗商品結(jié)構(gòu)性短缺，甚至超級(jí)周期的市場(chǎng)預(yù)期也開始減弱，目前看，市場(chǎng)情緒變化可能源自全球疫情反復(fù)、漸行漸近的美聯(lián)儲(chǔ)Taper、供應(yīng)減產(chǎn)的執(zhí)行、真實(shí)需求的走弱以及種植區(qū)的天氣等各種因素；但是，大宗商品基本面可能并沒有太多超預(yù)期的新變化，更多的還是市場(chǎng)過度預(yù)期的調(diào)整。
中航信托宏觀策略總監(jiān)吳照銀表示，美國(guó)定價(jià)的原油、銅鋁鉛鋅等基本金屬以及玉米豆粕等農(nóng)產(chǎn)品還有上升空間，供給、需求以及貨幣因素都還較為有利于上漲，但上升也進(jìn)入了尾部階段，后續(xù)上升空間不大。但以中國(guó)定價(jià)的黑色產(chǎn)業(yè)鏈(螺紋、煤、兩焦等)此前幾個(gè)月就已經(jīng)進(jìn)入頂部區(qū)間，未來(lái)高位震蕩寬幅為主。其需求不是太強(qiáng)，供給受碳達(dá)峰、碳中和影響，但此前政策開始適度調(diào)整，貨幣端也越來(lái)越不利于其價(jià)格上漲。高位震蕩后將會(huì)下行，并且會(huì)有較大的下行空間。
中國(guó)銀行研究院資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家周景彤認(rèn)為，未來(lái)大宗商品價(jià)格將大概率呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化走勢(shì)。全球能源轉(zhuǎn)型過程中衍生出對(duì)銅等有色金屬的新型需求，但會(huì)對(duì)原油、煤炭等傳統(tǒng)能源產(chǎn)生擠出效應(yīng)。越來(lái)越多的國(guó)家和地區(qū)為應(yīng)對(duì)氣候變化實(shí)現(xiàn)“碳中和”做出承諾，并致力于向綠色能源過渡。作為性價(jià)比最高的導(dǎo)電材料，銅是傳輸新能源不可或缺的一環(huán)，風(fēng)力渦輪機(jī)和太陽(yáng)能電池板等都會(huì)消耗大量的銅，并且電動(dòng)車的銅需求量非常大，銅價(jià)有望繼續(xù)走強(qiáng)。但未來(lái)原油、煤炭的需求增長(zhǎng)將逐漸放緩。煤炭所受影響將更早顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)2030年煤炭需求總量將達(dá)到峰值。煤炭供給端已開始收緊，短期來(lái)看，供給收縮將快于需求，供需緊平衡局面下煤炭?jī)r(jià)格將上漲，但長(zhǎng)期來(lái)看，需求持續(xù)收縮會(huì)對(duì)煤炭?jī)r(jià)格形成打壓。預(yù)計(jì)煤炭?jī)r(jià)格將呈先升后降走勢(shì)。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、拜登基建計(jì)劃仍將提振未來(lái)幾年原油需求增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2035年世界石油需求總量達(dá)到峰值。OPEC+未來(lái)有望適度增產(chǎn)，全球原油供應(yīng)能力依然充足，但仍需關(guān)注地緣政治等因素影響。預(yù)計(jì)油價(jià)將保持高位震蕩。
國(guó)金證券認(rèn)為，政治局會(huì)議糾正運(yùn)動(dòng)式“減碳”，做好大宗商品保供穩(wěn)價(jià)工作，資源品漲價(jià)行情或已處在頂部區(qū)域。
免責(zé)聲明：tiegu發(fā)布的原創(chuàng)及轉(zhuǎn)載內(nèi)容，僅供客戶參考，不作為決策建議。原創(chuàng)內(nèi)容版權(quán)與歸tiegu所有，轉(zhuǎn)載需取得tiegu書面授權(quán)，且tiegu保留對(duì)任何侵權(quán)行為和有悖原創(chuàng)內(nèi)容原意的引用行為進(jìn)行追究的權(quán)利。轉(zhuǎn)載內(nèi)容來(lái)源于網(wǎng)絡(luò)，目的在于傳遞更多信息，方便學(xué)習(xí)交流，并不代表tiegu贊同其觀點(diǎn)及對(duì)其真實(shí)性、完整性負(fù)責(zé)。如無(wú)意中侵犯了您的版權(quán)，敬請(qǐng)告之，核實(shí)后，將根據(jù)著作權(quán)人的要求，立即更正或者刪除有關(guān)內(nèi)容。申請(qǐng)授權(quán)及投訴，請(qǐng)聯(lián)系tiegu（400-8533-369）處理。