連續(xù)5周大跌后，“瘋狂的石頭”本周有所反彈。到26日收盤(pán)，鐵礦石期貨主力合約收于816元/噸，較上周的低點(diǎn)上漲7.02%。業(yè)界分析，受疫情對(duì)運(yùn)力的持續(xù)影響，近期鐵礦石進(jìn)口到貨量下降，而國(guó)內(nèi)外需求端依然較旺盛，短期內(nèi)鐵礦石價(jià)格或仍易漲難跌。
鐵礦石供給偏緊需求旺盛
作為鋼鐵生產(chǎn)的重要原料，鐵礦石是上半年表現(xiàn)最“耀眼”的大宗商品之一，也是波動(dòng)幅度相對(duì)較大的品種。生意社的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，到6月底，鐵礦石價(jià)格一度逼近每噸1500元大關(guān)，相比去年同期的漲幅超過(guò)90%。
隨著“產(chǎn)量壓減”從預(yù)期轉(zhuǎn)向落地實(shí)施，市場(chǎng)對(duì)鐵礦需求的預(yù)期再次轉(zhuǎn)向悲觀，自7月16日以來(lái)，鐵礦石期貨主力合約一路下行，月跌幅超過(guò)30%。
但隨著市場(chǎng)對(duì)利空的消化出現(xiàn)急跌后，近期鐵礦石期貨、現(xiàn)貨市場(chǎng)雙雙再次反彈。汾渭能源分析師劉燕君表示，近期焦煤、焦炭?jī)r(jià)格持續(xù)走高可以一定程度反映鋼廠需求旺盛，“超跌“的鐵礦石價(jià)格使鋼廠成本有所降低，目前鋼廠利潤(rùn)約200-300元左右，仍有較強(qiáng)生產(chǎn)動(dòng)力。
國(guó)內(nèi)鋼廠鐵礦石庫(kù)存近期大幅下降，也從另一側(cè)面顯示出市場(chǎng)的需求熱度。截至8月20日，國(guó)內(nèi)鋼廠鐵礦石庫(kù)存約10600萬(wàn)噸，創(chuàng)2020年5月份以來(lái)新低。其中周環(huán)比下降143萬(wàn)噸，月環(huán)比下降904萬(wàn)噸，年同比則下降420萬(wàn)噸。
此外，鐵廢價(jià)差回歸，廢鋼資源優(yōu)勢(shì)減弱，也使鋼廠加大對(duì)鐵礦石需求量。截至8月25日，跟蹤鐵水成本3330-3400元/噸，張家港廢鋼價(jià)格3230元/噸，鐵水-廢鋼價(jià)差達(dá)70元/噸。
從供給來(lái)看，澳大利亞鐵礦石發(fā)貨量呈同比下降趨勢(shì)，鐵礦石到港量下降明顯。澳大利亞發(fā)往中國(guó)方向鐵礦石年同比降265萬(wàn)噸；巴西雖有增加但整體增幅不明顯。
在四大礦山方面，力拓前期受港口檢修影響，發(fā)運(yùn)量下降明顯，近期隨著檢修的結(jié)束發(fā)貨量開(kāi)始恢復(fù)；FMG發(fā)運(yùn)量持續(xù)四周回落。此外，據(jù)最新一期統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)45港鐵礦石到港量庫(kù)存周環(huán)比下降了200萬(wàn)噸，年同比則下降156萬(wàn)噸，市場(chǎng)預(yù)計(jì)后期到港量降繼續(xù)回落。
短期內(nèi)鐵礦石價(jià)格仍有支撐
作為全球重要大宗商品，鐵礦石價(jià)格受?chē)?guó)際市場(chǎng)影響明顯。從基本面來(lái)看，全球需求整體呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。世界鋼鐵協(xié)會(huì)此前統(tǒng)計(jì)的7月份全球64個(gè)國(guó)家的粗鋼產(chǎn)量為1.617億噸，較2020年7月同比增長(zhǎng)3.3%。其中，全球粗鋼產(chǎn)量除中國(guó)外，環(huán)比增1.2%，同比增23.3%，對(duì)鐵礦石需求形成支撐。
雖然中國(guó)在壓減粗鋼的產(chǎn)量背景下或會(huì)降低鐵礦石的需求量，但全球粗鋼產(chǎn)量的增加，疊加疫情的持續(xù)影響，印度、南非、秘魯?shù)辱F礦石供應(yīng)國(guó)鐵礦石供應(yīng)量下降，港口船舶壓港時(shí)間的延長(zhǎng)、持續(xù)攀升的海運(yùn)價(jià)格及全球船舶供應(yīng)的緊張等狀況，仍對(duì)鐵礦石價(jià)格形成了一定支撐。
中糧期貨黑色研究員劉家良表示，短期來(lái)看，鋼廠利潤(rùn)還很好，優(yōu)質(zhì)鐵礦依然受追捧。
“近兩年，國(guó)內(nèi)有很多置換的大高爐投產(chǎn)，推升了中高品礦的需求，因此優(yōu)質(zhì)的中高品礦相對(duì)短缺，也就導(dǎo)致了對(duì)澳洲、巴西主流礦的需求更強(qiáng)。”劉家良說(shuō)。
劉家良表示，廢鋼供給提升能夠代替一部分鐵礦需求。國(guó)家鼓勵(lì)電爐鋼發(fā)展，但是瓶頸是廢鋼資源不足，增加供給或主要依賴(lài)兩方面，一是鼓勵(lì)進(jìn)口，國(guó)內(nèi)還有待建立更多的進(jìn)口來(lái)源，但只靠進(jìn)口的話(huà)很難在短期內(nèi)提升廢鋼的有效供給。二是加快國(guó)內(nèi)廢鋼回收加工行業(yè)的整合，擴(kuò)大產(chǎn)能。
在不少機(jī)構(gòu)看來(lái)，壓減產(chǎn)量節(jié)奏將是后期礦價(jià)走勢(shì)的關(guān)鍵。“目前市場(chǎng)一致預(yù)期下半年能夠?qū)崿F(xiàn)粗鋼產(chǎn)量平控目標(biāo)，但國(guó)內(nèi)鐵礦石的需求減量也可能會(huì)集中在后面5個(gè)月，若后期的基本面惡化無(wú)法趕上價(jià)格的跌幅，市場(chǎng)的反彈風(fēng)險(xiǎn)是存在的。”東海期貨分析認(rèn)為。
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