供應端，本周鋼銀城市庫存顯示鋼材總庫存有小幅增加，其中增量主要來自建材，而熱卷、中厚板庫存仍有小幅下降。上周鋼聯五大品種鋼材產量數據有小幅增長，主要也是建材產量上升，板材產量仍有小幅減少。然而，盡管近期高頻數據均顯示鋼材產量和庫存有小幅增長，但受近期壓減產量政策、能耗雙控及環保等多重因素影響，9月鋼廠停產檢修有進一步擴大，使得市場對后期鋼材供應偏緊的預期進一步增強。不過，進口方面，近期國內鋼坯價格持續上漲，但東南亞、中東、獨聯體、印度等國的鋼坯價格大多持穩，國內外方坯價差擴大，依然有利于國外鋼坯資源的進口。

  需求端，上周鋼聯數據顯示鋼材社會庫存連續五周下降，說明近期下游需求在小幅釋放。實際上，隨著國內疫情的緩解及天氣的好轉，近期終端工地需求確實有所恢復，水泥開工率也有持續回升，國內建材成交也呈現逐漸向好的跡象，但旺季需求的持續性仍有待進一步觀察。板材需求仍有分化，汽車、機械、家電產銷量下滑，但集裝箱、電梯、造船等行業需求表現相對較好，不過隨著旺季來臨，近期板材需求也較8月略有改善。板材出口方面，目前歐美冷熱板卷與國內的價差依然較大，而東南亞地區與國內鋼材的價差持續收窄，目前已經幾無出口空間。

  綜合而言，近期機構高頻數據顯示鋼材產量及庫存均有增加，雖然在9月限產加大的情況下，市場對后期鋼材供應預期依然偏緊，但旺季來臨后的需求表現能否持續向好才是支撐鋼價的關鍵。昨日建材成交有所回落，晚間公布的8月挖掘機銷量繼續環比下降，導致市場對需求的預期有所轉弱，不過雙節前的終端補庫或將對需求形成一定支撐，料短期鋼價可能以震蕩運行為主。

  供應端，上周澳巴發運量有所下降，澳洲到中國的量也有明顯減少，從到港量來看，無論鋼聯數據還是點鋼網信息均顯示上周到港量有一定幅度下降，整體鐵礦石無論發運還是到港均有回落表現。不過，考慮到港口前期壓港資源仍在逐漸釋放，當前國內港口鐵礦石資源供應依然較為寬裕。內礦方面，隨著前期檢修礦山陸續復產，近期國內礦產量有所回升，鐵精粉庫存也有小幅增加。

  需求端，受壓減產量政策、能耗雙控及環保等多重因素影響，9月國內鋼廠停產檢修進一步擴大，導致市場對鐵礦需求預期持續轉弱。不過，值得注意的是，從7月開始執行限產以來，鋼廠已經大幅降低了自身的原料庫存水平，隨著中秋及國慶假期的即將來臨，預計當前部分庫存較低的鋼廠仍有一定的采購補庫需求。但在近期市場對鐵礦預期較弱的情況下，無論港口現貨成交還是遠期美元貨成交依然表現低迷。昨日普氏價格有所上漲，但PBF及超特粉落地仍有一定的利潤空間，顯示當前國內需求仍相對強于國外。

  綜合而言，盡管近期發運及到港都有所回落，但港口庫存依然寬裕，疊加9月鋼廠限產進一步擴大，鐵礦市場供穩需弱格局未變。不過，考慮到鋼廠整體低庫存情況下，雙節前或仍有部分采購補庫需求，預計近期礦價或將震蕩偏弱運行。

免責聲明：tiegu發布的原創及轉載內容，僅供客戶參考，不作為決策建議。原創內容版權與歸tiegu所有，轉載需取得tiegu書面授權，且tiegu保留對任何侵權行為和有悖原創內容原意的引用行為進行追究的權利。轉載內容來源于網絡，目的在于傳遞更多信息，方便學習交流，并不代表tiegu贊同其觀點及對其真實性、完整性負責。如無意中侵犯了您的版權，敬請告之，核實后，將根據著作權人的要求，立即更正或者刪除有關內容。申請授權及投訴，請聯系tiegu（400-8533-369）處理。