8月份，受煤炭、化工和鋼材等產(chǎn)品價(jià)格上漲影響，工業(yè)品價(jià)格環(huán)比和同比漲幅均有所擴(kuò)大。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局上周四（9月9日）公布的數(shù)據(jù)顯示，8月份全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）同比上漲9.5%，刷新年內(nèi)高點(diǎn)，環(huán)比上漲0.7%。主要行業(yè)中，煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)、黑色金屬礦采選業(yè)、石油和天然氣開(kāi)采業(yè)、石油煤炭及其他燃料加工業(yè)、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)、化學(xué)纖維制造業(yè)價(jià)格漲幅在21.8%—57.1%，合計(jì)影響PPI上漲約7.9個(gè)百分點(diǎn)，超過(guò)總漲幅的八成。
在市場(chǎng)人士看來(lái)，今年在“碳中和”和全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的大背景下，能化板塊表現(xiàn)突出，多個(gè)品種年內(nèi)漲幅超30%。強(qiáng)勢(shì)品種的上漲邏輯主要包括供應(yīng)受限、需求改善和成本抬升等。分板塊看，今年漲幅較大的板塊是原油系和煤化工。
今年以來(lái)國(guó)際油價(jià)整體維持上漲態(tài)勢(shì)，7月份升至年內(nèi)高點(diǎn)，Brent、WTI和上海原油期貨主力合約漲幅均超過(guò)50%，其中WTI原油最大漲幅超過(guò)60%。截至9月10日，上述三大原油期貨價(jià)格較年初分別上漲44%、47%、52%。“油價(jià)上漲的主要邏輯來(lái)自于疫情好轉(zhuǎn)后需求的恢復(fù)以及世界主要經(jīng)濟(jì)體寬松政策對(duì)大宗商品價(jià)格的推漲。”中信建投期貨能源化工首席分析師李彥杰對(duì)記者說(shuō)。
油價(jià)的上漲，也帶動(dòng)下游能化產(chǎn)品價(jià)格上漲。另外，今年以來(lái)，黑色和有色板塊也出現(xiàn)了不同程度的漲幅。PVC近來(lái)的走勢(shì)引起市場(chǎng)廣泛關(guān)注。李彥杰介紹，當(dāng)前市場(chǎng)的主邏輯依然是整體供應(yīng)縮減疊加下游旺季來(lái)臨。隨著年初能耗雙控政策落地，煤炭?jī)r(jià)格的上漲和電力成本的增加導(dǎo)致電石成本明顯增加，加重了PVC生產(chǎn)企業(yè)的成本壓力，利潤(rùn)空間受到壓縮，使得部分企業(yè)無(wú)奈降負(fù)，造成供應(yīng)減少。
“原料電石產(chǎn)量顯著下滑，且在不定時(shí)限電的影響下，加劇了產(chǎn)出的不穩(wěn)定性，電石法主產(chǎn)區(qū)的PVC產(chǎn)量也隨之下降。與此同時(shí)，進(jìn)口市場(chǎng)也因外盤裝置意外頻發(fā)和海運(yùn)成本高而難有增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)外的總體供應(yīng)量緊張。”福能期貨能化分析師陳婧玥告訴記者，需求端目前主要影響因素是房產(chǎn)政策和PVC對(duì)外出口規(guī)模。“房住不炒”使得各地房地產(chǎn)市場(chǎng)景氣程度下滑，相關(guān)數(shù)據(jù)回落明顯。出口方面，目前外盤貨源持續(xù)偏緊，海外市場(chǎng)需求逐步回升，但受疫情反復(fù)影響，出口市場(chǎng)對(duì)PVC驅(qū)動(dòng)作用較上半年有一定減弱。
在海通期貨黑色系研究員邱怡宏看來(lái)，近期以煤焦鋼礦為主的黑色系商品價(jià)格的強(qiáng)勢(shì)均可歸因于偏緊的供需基本面，但又不盡相同。鋼材目前整體處于供應(yīng)受限、需求復(fù)蘇的格局中，在粗鋼產(chǎn)量壓減工作的指引下，整體限產(chǎn)仍較嚴(yán)格，政策端并未出現(xiàn)明顯放松跡象，中期限產(chǎn)減排的主趨勢(shì)未改，鋼材供給端收縮缺口仍存，前7個(gè)月超產(chǎn)幅度大的省份在今年秋冬采暖季期間的產(chǎn)量壓減工作可能會(huì)面臨更嚴(yán)格要求，限產(chǎn)仍有進(jìn)一步階段趨嚴(yán)的預(yù)期。需求端，隨著雨水天氣減少，近期國(guó)內(nèi)工程項(xiàng)目開(kāi)工率有所上升，下游施工情況環(huán)比有所好轉(zhuǎn)，整體市場(chǎng)需求呈持續(xù)上升態(tài)勢(shì)，水泥熟料和混凝土相應(yīng)消耗環(huán)比均有所復(fù)蘇，建材成交及表觀消費(fèi)量均已重回往年偏高水平。
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