【期現】

  9月24日，CCI呂梁準一級焦報4060元/噸，周環比持平，CCI唐山準一級焦報4260元/噸，周環比持平，CCI日照港準一級焦報4080元/噸，周環比持平。9月24日焦炭2201合約收盤價3197.5元/噸，日照準一倉單成本4217.5元/噸，期貨貼水1020元/噸，貼水比例31.9%。隨著需求的下滑，下游累庫意愿較弱，開始有出現一定控制到貨情況，隨著市場情緒開始轉弱，鋼廠有下調價格的情況。

【供給】

  截止9月24日， 247家鋼廠焦炭產能利用率85.78%，環比下降0.13%，247家鋼廠焦炭日均產量46.22萬噸，環比下降0.07萬噸。全樣本焦化廠焦炭日均產量64萬噸，環比增加0.49萬噸。近期環保限產持續發力，山東、江蘇地區大部分焦企仍有50%以上限產、個別悶爐，而山西地區由于督導組入駐，對當地焦企生產仍存在一定影響。

【需求】

  截止9月24日，247家鋼廠高爐煉鐵產能利用率82.06%，環比下降1.68%，日均鐵水產量218.43萬噸，環比下降4.47萬噸。受粗鋼壓減影響，鋼廠限產范圍及幅度逐步擴大，影響焦炭日耗明顯回落，廠區焦炭整體水平雖無明顯增加，但可用天數逐步提高，鋼廠心態好轉，部分高庫存鋼廠開始控制到貨節奏。

【庫存】

  截止9月24日，全樣本焦化廠焦炭庫存47.82萬噸，環比增加4.69萬噸，247家鋼廠焦炭庫存743.6萬噸，環比增加9.05萬噸。焦炭的社會庫存依然在低位，部分下游也多有為十一長假增庫的打算，但是也有部分下游開始控制到貨情況。

【觀點】

  焦炭產量平穩，而采暖季限產以及冬奧會臨近，粗鋼壓減再度趨嚴，鐵水產量大幅下滑，焦炭供需缺口大幅收窄。整體來看，基本面雖走弱，但是焦煤成本支撐較強，短期仍建議觀望為主。

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