央行最新公布了10月金融數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，10月末M2增速繼續(xù)企穩(wěn)回升，M1增速也出現(xiàn)了今年以來的首次回升。社融繼續(xù)平穩(wěn)增長，10月末社融存量為403.45萬億元，同比增長7.8%。專家分析稱，M2企穩(wěn)回升主要受資金向存款回流、兩項支持資本市場新工具落地和財政支出加快的影響。
10月貸款增長基本穩(wěn)定，10月個人住房貸款規(guī)模企穩(wěn)，貸款利率也保持在歷史低位水平。專家表示，近期一攬子增量金融政策發(fā)布實施以來，股、匯、債市表現(xiàn)向好，預計貨幣政策將繼續(xù)保持支持性的立場，財政政策支持力度明顯加大。此外，專家還觀察到近期宏觀調(diào)控思路已在適應性轉變，加強需求側管理正在逐步達成共識，宏觀經(jīng)濟政策的作用方向將從過去的更多偏向投資，轉向消費與投資并重，并更加重視消費。
M2增速企穩(wěn)、M1增速今年首次回升
數(shù)據(jù)顯示，10月末，廣義貨幣（M2）余額309.71萬億元，同比增長7.5%，比上月末高0.7個百分點。狹義貨幣（M1）余額63.34萬億元。流通中貨幣（M0）余額12.24萬億元，同比增長12.8%。前十個月凈投放現(xiàn)金9003億元。
財聯(lián)社記者注意到，數(shù)據(jù)顯示M2增速繼續(xù)企穩(wěn)回升，過去兩個月累計升高1.2個百分點。市場專家認為M2企穩(wěn)回升主要受資金向存款回流、兩項支持資本市場新工具落地和財政支出加快的影響。
“一方面，近期央行出臺了一攬子增量金融政策，市場信心提振，投資者風險偏好由避險情緒主導轉向更積極的資產(chǎn)配置，債市和理財資金開始向存款回流；另一方面，隨著支持資本市場穩(wěn)定發(fā)展兩項工具正式落地，商業(yè)銀行向非銀機構的融資增多，也對派生增加M2產(chǎn)生了直接推動作用。此外，財政支出加快，財政存款轉化為更多企業(yè)存款，帶動實體經(jīng)濟部門存款同比增多”，上述市場專家分析稱。
值得注意的是，M1增速出現(xiàn)了今年以來的首次回升。“M1增速邊際回升，既反映出增量政策加快推進背景下，經(jīng)濟活動企穩(wěn)向好，也受益于金融市場上投資者風險偏好提升”，業(yè)內(nèi)人士預計，隨著近期增量政策落地，M1增速有望企穩(wěn)。而央行在近日三季度貨幣政策執(zhí)行報告中，對貨幣供應統(tǒng)計體系進行了專題分析，預計相關統(tǒng)計口徑優(yōu)化后，M1統(tǒng)計還能更好適應金融市場和金融創(chuàng)新的發(fā)展態(tài)勢。
有市場機構分析數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，近十年來金融數(shù)據(jù)增速一直高于經(jīng)濟增速；今年10月末，社會融資規(guī)模和M2增速仍比前三季度的名義GDP增速高3-4個百分點，總的來看金融支持力度保持穩(wěn)固。
社融規(guī)模平穩(wěn)增長
數(shù)據(jù)顯示，10月末社會融資規(guī)模存量為403.45萬億元，同比增長7.8%。前十個月社會融資規(guī)模增量累計為27.06萬億元，比上年同期少4.13萬億元。
“2023年10月，開始加速發(fā)行地方政府特殊再融資債券，當月新增逾1萬億元，用于償還拖欠企業(yè)賬款等存量債務，推高社會融資規(guī)模基數(shù)，對今年10月同比增速產(chǎn)生了下拉效應”，專家表示，信貸增量短期內(nèi)受到地方化債的下拉影響，存量貸款中部分融資平臺債務被償還或置換。
個人住房貸款增長好轉
數(shù)據(jù)顯示，10月末人民幣各項貸款余額254.1萬億元，同比增長8%；前10月各項貸款增加16.52萬億元。
市場專家表示，10月信貸結構出現(xiàn)了不少亮點。單位中長期貸款余額109萬億元，同比增長11.4%，“專精特新”企業(yè)貸款余額4.23萬億元，同比增長13.6%，科技型中小企業(yè)貸款余額3.17萬億元，同比增長21%；普惠小微貸款余額為33萬億元左右，同比增長15%左右。
個人住房貸款增長有所好轉，10月份個人住房貸款規(guī)模企穩(wěn)，明顯好于前9個月月均減少690億元的水平，也好于前兩年同期的水平。與此同時，貸款利率保持在歷史低位水平。10月份新發(fā)放企業(yè)貸款加權平均利率為3.5%左右；新發(fā)放個人住房貸款利率為3.15%左右，均處于歷史低位。
專家指出，一方面，貸款發(fā)放規(guī)模持續(xù)擴大。有市場機構估算，前三季度主要金融機構貸款發(fā)放量超過110萬億元，比2023年同期多近8萬億元，比2022年同期多近20萬億元。回收量和新發(fā)放量都在同步較快增長，從一個側面反映出盤活存量信貸資產(chǎn)取得成效，貸款投放效率進一步提升。另一方面，融資成本進一步下降，信貸結構持續(xù)優(yōu)化，金融“五篇大文章”支持成效持續(xù)顯現(xiàn)。10月新發(fā)放貸款利率持續(xù)走低。
貨幣政策繼續(xù)支持性立場，財政政策力度加大
近期一攬子增量金融政策發(fā)布實施以來，股票、債券、外匯等金融市場近期表現(xiàn)均呈現(xiàn)積極態(tài)勢，部分宏觀經(jīng)濟指標和高頻數(shù)據(jù)也邊際向好。專家預計，貨幣政策將繼續(xù)保持支持性的立場，財政政策支持力度明顯加大。
“今年以來，央行多次公開表示堅持支持性的貨幣政策，從實際運行情況看，貨幣政策名義上穩(wěn)健，實際上適度寬松。今年以來的貨幣政策力度也是近年來最大的”，專家表示，結合近期央行行長潘功勝在全國人大常委會上發(fā)言，市場普遍認為，支持性的貨幣政策立場短期內(nèi)不會改變，明年貨幣政策有望繼續(xù)保持較強力度，為經(jīng)濟穩(wěn)定增長和高質(zhì)量發(fā)展創(chuàng)造良好的貨幣金融環(huán)境。
近期全國人大新聞發(fā)布會宣布了10萬億的一攬子化債計劃。多位專家表示，實現(xiàn)年度經(jīng)濟增長目標，需要財政發(fā)揮更大作用，財政力度不足會成為穩(wěn)增長的制約。隨著系列財政刺激政策的推出，未來財政政策效果將逐步顯現(xiàn)。
“有效需求不足，社會預期偏弱，物價低位運行等是當前宏觀調(diào)控需要關注的突出問題”，有專家觀察到近期宏觀調(diào)控思路已在適應性轉變，并分析稱，近期一攬子增量政策不是簡單的刺激，是政策邏輯的重大調(diào)整，不僅有短期擴需求的方案，同時還有大量的改革、結構調(diào)整的方案。當前，加強需求側管理正在逐步達成共識，宏觀經(jīng)濟政策的作用方向將從過去的更多偏向投資，轉向消費與投資并重，并更加重視消費。未來在出臺一攬子支持政策的同時，也需加力推進改革，實質(zhì)性擴大內(nèi)需。
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