Q焦炭市場經(jīng)過一段時(shí)間的博弈，12月6日第四輪提降開啟，后續(xù)是否有繼續(xù)下行空間？

A近期，河北、山東等地區(qū)焦炭第四輪提降落地，然而，與此同時(shí)，也有部分地區(qū)化工焦價(jià)格出現(xiàn)上漲的現(xiàn)象。盡管焦煤現(xiàn)貨市場依舊顯得較為疲軟，但值得注意的是，已有部分焦化企業(yè)著手進(jìn)行庫存補(bǔ)充。在期貨盤面價(jià)格滑落至前期低點(diǎn)之際，市場具備一定的支撐力量。

因此，從當(dāng)前形勢(shì)來看，本月內(nèi)對(duì)于焦炭市場走勢(shì)不宜過度悲觀。

Q上周，鐵礦價(jià)格寬幅震蕩，市場分歧較大，是受哪些因素干擾？鐵礦反復(fù)震蕩的行情何時(shí)有轉(zhuǎn)機(jī)？

A鐵礦市場的寬幅震蕩節(jié)奏與成材市場基本保持同步。從鐵礦的基本面來分析，盡管當(dāng)前庫存水平偏高，但礦種結(jié)構(gòu)卻存在著明顯的問題。在鋼廠維持低庫存的策略下，鐵礦市場呈現(xiàn)出震蕩態(tài)勢(shì)，這與我們前期的觀點(diǎn)相契合。

據(jù)測算，到2025年，全球鐵礦供應(yīng)預(yù)計(jì)將出現(xiàn)過剩，過剩量大約在4000至5000萬噸之間。這表明鐵礦市場基本面存在一定的壓力。然而，鐵礦的絕對(duì)價(jià)格仍然主要取決于成材價(jià)格。

總體來看，12月份鐵礦市場表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)挺，但進(jìn)入1月后，隨著鋼廠補(bǔ)庫需求的逐漸消退，鐵礦價(jià)格可能會(huì)出現(xiàn)回落。

Q期螺再次跌破3300，預(yù)計(jì)是否會(huì)有繼續(xù)下行風(fēng)險(xiǎn)？今年冬儲(chǔ)還儲(chǔ)不儲(chǔ)？如何儲(chǔ)？

A以螺紋鋼為例，前期三方機(jī)構(gòu)對(duì)下游企業(yè)的冬儲(chǔ)意向進(jìn)行了調(diào)研，結(jié)果顯示多數(shù)企業(yè)期望的冬儲(chǔ)價(jià)格大約在3100元左右。然而，根據(jù)我們的深入分析，當(dāng)前市場呈現(xiàn)出寬幅震蕩的趨勢(shì)，這意味著冬儲(chǔ)期間可能難以穩(wěn)定地達(dá)到這一期望價(jià)格。

在這種背景下，中間商和下游企業(yè)應(yīng)當(dāng)保持高度的市場警覺性，密切關(guān)注市場的運(yùn)行情況。特別是要注意觀察成材的庫存累積節(jié)奏，庫存增減或直接反映了市場供需關(guān)系的變化，考慮適時(shí)進(jìn)行補(bǔ)庫。

Q離岸人民幣兌美元跌破7.3，對(duì)鋼鐵出口而言，長期和短期內(nèi)分別意味著什么？

A綜合美國最新一任總統(tǒng)的政策導(dǎo)向以及當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，預(yù)計(jì)2025年美元仍將維持其強(qiáng)勢(shì)地位。

本周發(fā)布的美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)出強(qiáng)勁態(tài)勢(shì)，并且前期就業(yè)數(shù)據(jù)還得到了上修，這種同時(shí)出現(xiàn)的情況相當(dāng)罕見，進(jìn)一步加劇了市場對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)可能放慢降息節(jié)奏的擔(dān)憂。在此背景下，未來一段時(shí)間內(nèi)，人民幣對(duì)美元的匯率可能會(huì)持續(xù)保持弱勢(shì)。

在考慮到國際市場的復(fù)雜性和多變的政治環(huán)境時(shí)，我們對(duì)鋼鐵出口的關(guān)注點(diǎn)主要集中在新興市場的增量增長以及可能面臨的反傾銷風(fēng)險(xiǎn)上。不過，在美國新一任總統(tǒng)上臺(tái)前后的一段時(shí)間里，預(yù)計(jì)鋼鐵出口將維持在相對(duì)穩(wěn)定的水平，這反映出未來對(duì)成材的出口需求預(yù)期或?qū)⑹禽^為樂觀的。