上周，五大材周消費量延續(xù)上升，庫存也出現(xiàn)去化，剛經(jīng)歷完一波調(diào)整，臨近旺季建材期貨現(xiàn)貨價格穩(wěn)步上漲。至上周五收盤，螺紋主力2201合約收5222元/噸，較上周上漲122元/噸，漲幅2.39%。熱卷主力2201合約收5495元/噸，較上周上漲37點，漲幅0.68%。現(xiàn)貨方面，上海螺紋現(xiàn)貨5200元/噸，較上周上漲60元/噸，上海熱卷現(xiàn)貨5660元/噸，較上周上漲10元/噸；基差方面，螺紋10合約141元/噸，較上周下降了17元/噸，熱卷10合約49元/噸，較上周下降42元/噸；上周建材每日平均成交約19.36萬噸，較前周略有上漲。

  供給方面：Mysteel調(diào)研五大鋼材周度產(chǎn)量1012.94萬噸，周環(huán)比下降2.65萬噸，其中螺紋產(chǎn)量327.38萬噸，周環(huán)比上漲2.7萬噸，熱卷產(chǎn)量317.70萬噸，較上周下降2.93萬噸；Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率74.22%，環(huán)比上周增加0.65%，同比去年下降17.19%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率85.30%，環(huán)比下降0.17%，同比下降9.34%；鋼廠盈利率89.18%，環(huán)比下降0.00%，同比下降6.06%；日均鐵水產(chǎn)量227.05萬噸，環(huán)比下降0.46萬噸，同比下降24.87萬噸；Mysteel調(diào)研163家鋼廠高爐開工率57.32%，環(huán)比增加0.14%，產(chǎn)能利用率69.39%，環(huán)比增加0.16%，剔除淘汰產(chǎn)能的利用率為75.53%，較去年同期下降10.68%，鋼廠盈利率77.91%，環(huán)比持平。上周螺紋、冷軋和中厚板微增，線材和熱軋微降，五大材產(chǎn)量出現(xiàn)細(xì)微分化。

　 消費方面：上周鋼聯(lián)公布五大成材表觀需求1035.71萬噸，周環(huán)比上漲1.2%，其中螺紋表觀需求339.68萬噸，周環(huán)上漲0.7%，熱卷表觀消費323.72萬噸，周環(huán)比上漲1.7%。近期受疫情、天氣、交通以及國內(nèi)外宏觀政策、悲觀情緒影響，上周消費較上上周略有好轉(zhuǎn)，隨著淡季臨近尾聲，旺季到來后勢必會帶動消費的增長。

　 庫存方面：上周Mysteel調(diào)研全國五大成材庫存加總2104.47萬噸，周環(huán)比減少22.77萬噸，其中螺紋庫存1121.86萬噸，周環(huán)比減少12.30萬噸，熱卷庫存391.49萬噸，較上周降6.02萬噸。庫存周環(huán)比下降，但仍處歷史高位水平。

　 整體來看，房地產(chǎn)需求數(shù)據(jù)下滑造成的利空已經(jīng)兌現(xiàn)，目前處在淡季尾聲旺季未來的尷尬之地，下游旺季預(yù)期以及終端備貨資源少的事實給價格一定程度的托底。供應(yīng)缺口的支撐還在，未來如果炒作減產(chǎn)預(yù)期，那么應(yīng)當(dāng)出現(xiàn)遠(yuǎn)月強(qiáng)于近月合約的表現(xiàn)，可以關(guān)注這一信號。當(dāng)下事實上的開工、產(chǎn)量、消費仍處在比較低的水平，鋼材的供需整體上看是比較健康的，由于絕對低產(chǎn)量，因此，我們認(rèn)為鋼價中期仍有偏強(qiáng)運行的機(jī)會，但需求未啟動前，需要持續(xù)關(guān)注粗鋼壓產(chǎn)的進(jìn)度和力度，謹(jǐn)慎對待短期大幅波動的市場擾動因素。

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