供應(yīng)端，本周鋼銀城市庫存顯示鋼材總庫存有小幅增加，其中增量主要來自建材，而熱卷、中厚板庫存仍有小幅下降。上周鋼聯(lián)五大品種鋼材產(chǎn)量數(shù)據(jù)有小幅增長，主要也是建材產(chǎn)量上升，板材產(chǎn)量仍有小幅減少。然而，盡管近期高頻數(shù)據(jù)均顯示鋼材產(chǎn)量和庫存有小幅增長，但受近期壓減產(chǎn)量政策、能耗雙控及環(huán)保等多重因素影響，9月鋼廠停產(chǎn)檢修有進一步擴大，使得市場對后期鋼材供應(yīng)偏緊的預(yù)期進一步增強。不過，進口方面，近期國內(nèi)鋼坯價格持續(xù)上漲，但東南亞、中東、獨聯(lián)體、印度等國的鋼坯價格大多持穩(wěn)，國內(nèi)外方坯價差擴大，依然有利于國外鋼坯資源的進口。
需求端，上周鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示鋼材社會庫存連續(xù)五周下降，說明近期下游需求在小幅釋放。實際上，隨著國內(nèi)疫情的緩解及天氣的好轉(zhuǎn)，近期終端工地需求確實有所恢復(fù)，水泥開工率也有持續(xù)回升，國內(nèi)建材成交也呈現(xiàn)逐漸向好的跡象，但旺季需求的持續(xù)性仍有待進一步觀察。板材需求仍有分化，汽車、機械、家電產(chǎn)銷量下滑，但集裝箱、電梯、造船等行業(yè)需求表現(xiàn)相對較好，不過隨著旺季來臨，近期板材需求也較8月略有改善。板材出口方面，目前歐美冷熱板卷與國內(nèi)的價差依然較大，而東南亞地區(qū)與國內(nèi)鋼材的價差持續(xù)收窄，目前已經(jīng)幾無出口空間。
綜合而言，近期機構(gòu)高頻數(shù)據(jù)顯示鋼材產(chǎn)量及庫存均有增加，雖然在9月限產(chǎn)加大的情況下，市場對后期鋼材供應(yīng)預(yù)期依然偏緊，但旺季來臨后的需求表現(xiàn)能否持續(xù)向好才是支撐鋼價的關(guān)鍵。昨日建材成交有所回落，晚間公布的8月挖掘機銷量繼續(xù)環(huán)比下降，導(dǎo)致市場對需求的預(yù)期有所轉(zhuǎn)弱，不過雙節(jié)前的終端補庫或?qū)π枨笮纬梢欢ㄖ危隙唐阡搩r可能以震蕩運行為主。
供應(yīng)端，上周澳巴發(fā)運量有所下降，澳洲到中國的量也有明顯減少，從到港量來看，無論鋼聯(lián)數(shù)據(jù)還是點鋼網(wǎng)信息均顯示上周到港量有一定幅度下降，整體鐵礦石無論發(fā)運還是到港均有回落表現(xiàn)。不過，考慮到港口前期壓港資源仍在逐漸釋放，當前國內(nèi)港口鐵礦石資源供應(yīng)依然較為寬裕。內(nèi)礦方面，隨著前期檢修礦山陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，近期國內(nèi)礦產(chǎn)量有所回升，鐵精粉庫存也有小幅增加。
需求端，受壓減產(chǎn)量政策、能耗雙控及環(huán)保等多重因素影響，9月國內(nèi)鋼廠停產(chǎn)檢修進一步擴大，導(dǎo)致市場對鐵礦需求預(yù)期持續(xù)轉(zhuǎn)弱。不過，值得注意的是，從7月開始執(zhí)行限產(chǎn)以來，鋼廠已經(jīng)大幅降低了自身的原料庫存水平，隨著中秋及國慶假期的即將來臨，預(yù)計當前部分庫存較低的鋼廠仍有一定的采購補庫需求。但在近期市場對鐵礦預(yù)期較弱的情況下，無論港口現(xiàn)貨成交還是遠期美元貨成交依然表現(xiàn)低迷。昨日普氏價格有所上漲，但PBF及超特粉落地仍有一定的利潤空間，顯示當前國內(nèi)需求仍相對強于國外。
綜合而言，盡管近期發(fā)運及到港都有所回落，但港口庫存依然寬裕，疊加9月鋼廠限產(chǎn)進一步擴大，鐵礦市場供穩(wěn)需弱格局未變。不過，考慮到鋼廠整體低庫存情況下，雙節(jié)前或仍有部分采購補庫需求，預(yù)計近期礦價或?qū)⒄鹗幤踹\行。
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