“穩(wěn)增長”大背景下，全年焦煤需求有望超預(yù)期，且短期來看二季度需求將加速、中長期來看強(qiáng)需求將維持，受制于供給端約束，焦煤價格預(yù)計(jì)將長期維持高位。隨著二季度焦煤長協(xié)價格落地，焦煤企業(yè)將實(shí)現(xiàn)業(yè)績環(huán)比持續(xù)增長、同比大幅增長，稀缺性下估值具備大幅提升空間。推薦長協(xié)為主、價格存在環(huán)比提升空間的山西焦煤等及市場化調(diào)價彈性更大的潞安環(huán)能等。

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