主要事件：統計局公布8月份鋼鐵行業運行數據，結合海關進出口數據如下：

  2022年8月我國粗鋼產量8387萬噸，日均產量271萬噸，同比增0.5％；1-8月我國粗鋼產量69315萬噸，同比降5.7％；8月我國生鐵產量7137萬噸，同比減0.5％；1-8月我國生鐵產量58217萬噸，同比減4.1％；8月我國鋼材產量10833萬噸，同比減1.5％；1-8月我國鋼材產量88465萬噸，同比減4.3％；8月我國出口鋼材615萬噸，同比增21.8％，環比減52萬噸，減少7.8％；1-8月我國出口鋼材4623萬噸，同比減3.9％；8月我國進口鋼材89萬噸，同比減15.8％，環比增10萬噸，增加13％；1-8月我國進口鋼材745萬噸，同比減21.2％；8月份鐵礦石進口量為9621萬噸，同比減1.3％，日均環比增5.4％。1-8月鐵礦石進口量為72292萬噸，同比減3.1％。

  8月政策效應逐步顯現：結合產量和庫存數據測算的8月鋼鐵需求同比增速為+6.7％，較2021年8月增速提高17.3％。其中鋼材凈出口同比增速31.8％，內需增速為5.5％，同環比均實現正增長。房地產方面，雖有部分指標好轉但整體仍在筑底過程中。“保交樓、穩民生”政策效果顯現，8月竣工面積同比-2.5％，大幅好于上月的-36.0％，同時銷售面積環比回升。房地產開發投資增速繼續下滑，新開工、施工面積同比增速仍在低位震蕩。本輪地產的低位復蘇或將呈現后端先起，前端緩慢恢復的特征。基建投資完成額（不含電力）本月同比正增14.2％，環比增加7.1％。在專項債8月底前使用完畢、開發性政策性金融工具相繼落地的背景下，基建投資仍保持較快增長。工業增加值當月同比增速4.2％，較上月增加0.4％。具體來看，增速最為顯著的是汽車制造業，同比增加30.5％。此外，通用設備制造業、專用設備制造業當月同比增速也均有不同程度回升。整體上，8月以來我國經濟頂住了疫情反彈、高溫限電等因素影響，延續修復發展態勢，鋼鐵需求也隨之緩慢恢復。

  鋼材出口繼續走弱：海外美聯儲加息預期繼續維持，鷹派態度未變。美指持續強勢對于海外鋼材出口與消費起到壓制。隨著海外鋼價的大幅回落，國內外鋼材價差目前已經重回今年3月的低位狀態，我國出口外需繼續走弱概率較大。

  礦價反彈空間不大：在進口礦到港量萎縮以及需求端鋼廠復產的提振下，礦價近期出現小幅反彈，但是到港量萎縮是因泊位檢修以及臺風等原因出現階段性下降，海外主流礦山運行穩定，供應端未出現根本性改變。鋼廠雖進口礦庫存處于低位但仍以剛需補庫為主，鐵水繼續上漲的空間有限。隨著后期鐵礦石供應逐步恢復與鐵水產量回落，鐵礦價格重心或將出現下移。

  鋼價震蕩運行：8月以來，鋼廠持續復產使供應增速高于需求增速，鋼價承壓。9-10月若鋼廠利潤未大幅壓縮，預計供應會繼續維持在相對高位。需求方面，金九銀十期間階段性好轉會有所出現，但可持續性仍有較大壓力，鋼價預計將震蕩運行。

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