對(duì)于1月,我們認(rèn)為鋼材處于供需雙弱的格局。供給端,短流程產(chǎn)量延續(xù)下降大幅下降,長(zhǎng)流程產(chǎn)量維持相對(duì)穩(wěn)定。就短流程鋼廠而言,谷電利潤(rùn)維持虧損,廢鋼價(jià)格高企,電爐廠收廢困難。同時(shí),電爐廠接單情況較差,陸續(xù)開始提前放假,預(yù)計(jì)1月短流程產(chǎn)量將持續(xù)下降。對(duì)長(zhǎng)流程鋼廠而言,鋼廠利潤(rùn)維持低位,部分鋼廠或開啟減產(chǎn),整體產(chǎn)量預(yù)計(jì)環(huán)比回落,鋼廠復(fù)產(chǎn)或者進(jìn)行主動(dòng)檢修的動(dòng)力都不足,預(yù)計(jì)1月產(chǎn)量或?qū)⒊霈F(xiàn)減少。需求端,現(xiàn)實(shí)需求疲弱,但需求預(yù)期較強(qiáng)。地產(chǎn)方面,政策兜底意愿較強(qiáng),在融資端和銷售端均有較大力度的政策出臺(tái),2023年將是檢驗(yàn)政策效果的階段,同時(shí)新的政策或?qū)㈥懤m(xù)出臺(tái)。短期地產(chǎn)端指標(biāo)或?qū)⒀永m(xù)弱勢(shì),但政策預(yù)期較強(qiáng),對(duì)鋼材或難構(gòu)成較大的利空。基建方面,1月隨著工人返鄉(xiāng)以及項(xiàng)目提前收工等因素影響,實(shí)物工作量或環(huán)比出現(xiàn)大幅減弱。但基建作為逆周期調(diào)節(jié)的重要抓手,今年上半年的政策或仍將維持較強(qiáng)力度。
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