成人黄色录像-成人黄色激情视频-成人黄色激情-成人黄色短视频-日本一区二区不卡视频-日本一区二区不卡

螺紋鋼 階段調整基調未變

   2023-02-16 期貨日報191

需求證偽時間窗口大概率在2月底到3月初

隨著需求旺季臨近,強預期面臨兌現考驗,需求釋放速度將成為未來博弈的主要矛盾點。結合1—2月份主要城市土地成交同比下滑的情況,需求的強預期存在階段性證偽風險,證偽的時間窗口大概率在2月底到3月初。

春節過后,螺紋鋼期貨沖高回落,呈現振蕩下行走勢,昨日有所回升。盡管需求強預期、高成本短期仍會對螺紋鋼價格產生一定支撐,但未來1—2個月螺紋鋼階段性調整的趨勢可能繼續延續。

強預期有階段性證偽風險

春節長假過后,穩增政策持續發力,市場信心和預期均有所回升。但從實際情況看,螺紋鋼下游需求釋放力度明顯不足,截至2月10日當周,螺紋鋼庫存為1223.17萬噸,同比(陰歷)增加21.72萬噸,為連續兩周同比增加,且增幅逐步擴大。表觀消費量、建材日均成交量等高頻數據表現也都偏弱。

短期來看,需求強預期仍會對價格產生一定的支撐。不過,目前螺紋鋼2305合約與現貨價格已經接近平水,表明之前的強預期已經大部分反映到盤面價格之中。那么,隨著需求旺季臨近,強預期將面臨兌現考驗,需求釋放速度將成為未來博弈的主要矛盾點。

結合1—2月份主要城市土地成交同比下滑的情況,我們認為,之前需求的強預期存在階段性證偽的風險,證偽的時間窗口大概率在2月底到3月初。

盈利好轉下供應回升或加快

1月份之后,受焦炭價格的兩輪下調等因素影響,長流程鋼廠利潤開始有所修復,目前螺紋鋼利潤已經修復至100元/噸附近。同時,全國247家鋼廠盈利占比數據自開年之后連續5周回升,截至2月10日當周為38.53%,相比2022年年底回升18.62個百分點。加之今年的限產相比2022年同期力度較弱,高爐日均鐵水產量一直呈現回升態勢。

2022年因為疫情影響,廢鋼供應受限,短流程螺紋鋼產量占比降至9.73%,相比2021年下降約3個百分點,也低于歷史均值水平。開年之后,隨著疫情影響的消除,廢鋼供應也有所恢復,春節之后全國61家鋼廠廢鋼到貨量連續兩周環比回升。另外,螺廢價差恢復到920元/噸附近,從歷史經驗看,當價差超過1000元/噸時,電爐企業復產進程將有所加快。截至2月10日當周,短流程螺紋鋼產量為12.6萬噸,同比(陰歷)增加5.93萬噸,環比增加10.7萬噸。

若再結合季節性因素來看,可以得出未來1—2個月鋼材供應的增加可能快于需求的結論。

成本端負反饋預期逐漸增強

目前,需要注意鐵礦石市場的利空因素逐漸積聚。一是,不論從鋼廠利潤還是鐵礦石生產成本來看,130美元/噸的鐵礦石價格已經處于估值偏高區域。近期鋼廠利潤雖然有所修復,但仍處于低位,且按照當下鋼材的現實需求狀況,高成本向下游傳導的可能性不大。同時,目前鐵礦石價格已經超過了大部分高成本礦的生產成本,中期來看,可能刺激鐵礦石供應的加速回升。二是,按照以往歷史經驗,鋼廠在復產之前一般都會經歷一輪原料補庫,但是我們從春節之后兩周的數據來看,鋼廠鐵礦石庫存和鐵水產量走勢呈現明顯背離,表明鋼廠當下對原料補庫依舊持謹慎態度。若鋼廠原料低庫存現狀持續至3月上旬,則利多因素有可能會轉化為利空。三是,政策調控因素。今年開年以來,國家發改委在1月6日、15日和18日連續對鐵礦石價格進行調控,政策調控預期對鐵礦石價格也會形成一定的壓制。所以,后期一旦原料價格走弱,則可能帶動螺紋鋼價格進一步調整。

綜合來看,短期需求強預期仍會對螺紋價格形成一定支撐,但未來1—2個月在需求證偽和成本端負反饋風險增加、供應回升等因素影響下,價格可能延續階段性調整趨勢。


免責聲明:tiegu發布的原創及轉載內容,僅供客戶參考,不作為決策建議。原創內容版權tiegu所有,轉載需取得tiegu書面授權,且tiegu保留對任何侵權行為和有悖原創內容原意的引用行為進行追究的權利。轉載內容來源于網絡,目的在于傳遞更多信息,方便學習交流,并不代表tiegu贊同其觀點及對其真實性、完整性負責。如無意中侵犯了您的版權,敬請告之,核實后,將根據著作權人的要求,立即更正或者刪除有關內容。申請授權及投訴,請聯系tiegu(400-8533-369)處理。

 
 
更多>同類鋼鐵資訊
推薦圖文
推薦鋼鐵資訊
點擊排行
網站首頁  |  經營資質  |  付款方式  |  關于我們  |  聯系方式  |  使用協議  |  隱私政策  |  網站地圖  |  廣告服務  |  積分換禮  |  網站留言  |  RSS訂閱  |  違規舉報  |  皖ICP備2021002536號
 
主站蜘蛛池模板: 房事性生活| 韩国电影销售| stylistic device| 诡娃| 特级做a爰片毛片免费看| 中秋节的作文| 人民日报评墨茶| 江苏卫视节目预告| 六扇门电影免费观看| 河中石兽是几年级的课文| 美女游泳| 抖音主页| 最佳男朋友| 春香传在线观看| 未来警察| 抖音. com| 一夜风流| 魔影| 日本尻逼| 欢迎观临| 画魂缠身 电影| 团结就是力量歌词完整版图片| 仓皇一夜| 26uuu电影网| 吴承恩缉妖录| 拾贝的小女孩阅读理解答案| 视频三级| 燃烧电影| 回到黑暗 电影| 我的野蛮女老师2| 亚洲1区| 都市频道节目表今天| 心跳影视| 企鹅头像| 章家瑞| 炙热电影| 标准体重| 金鸳鸯| 孽子 电影| 女同性视频| 哪吒电影1|